解析全球宏观经济 原油70美元上方无压力?

2018年05月15日 11:50
手机客户端 |

扫码下载中金网APP

摘要:自5月10日美国总统特朗普的一项退群决定,正在引发一系列连锁反应。 当地时间5月8日,特朗普宣布,美国将退出伊朗核问题全面协议以下简称伊核协议。 一时间,原油期货大涨,美国WTI原油与伦敦布伦特原油周三收盘价均创下了近三年半新高。

  自5月10日美国总统特朗普的一项“退群”决定,正在引发一系列连锁反应。

  当地时间5月8日,特朗普宣布,美国将退出伊朗核问题全面协议(以下简称“伊核协议”)。

  一时间,原油期货大涨,美国WTI原油与伦敦布伦特原油周三收盘价均创下了近三年半新高。

  就在特朗普宣布美国单方面退出伊核协议后,美国财政部便于当日公布了未来对伊朗制裁的宽限期。

  针对不同的行业,美国财政部将给予从90天到180天不等的宽限期,允许企业在期限内退出和伊朗的商业合作。宽限期过后制裁将全面生效。

  为此,专家们无不忧虑指出:伊核协议签署以后,伊朗的原油生产逐渐开始恢复,目前的日产量已经达到了380万桶,其中很大一部分都用于出口。

  现在美国重启对伊朗制裁,国际市场上原油供应量肯定会有所下降,油价会因此上涨。

  目前除了美国宣布退出伊核协议之外,引发国际油价大涨的原因还有二个:

  一、全球经济加快复苏步伐,特别是中国、印度等经济大国对石油新增的需求在不断上升。

  资料显示,中国对进口石油的依赖度超过了56%。

  二、之前沙特与俄罗斯联手缩减对市场的原油供应数量,沙特净原油收入占据了其GDP的21%,而俄罗斯的收入一大半是靠出口能源。

  不过,只有石油价格长期徘徊在80美元/桶以上高位,这些国家的经济才可能得到恢复。

  资料显示,今年油价已经上涨了14%,有一半的涨幅反映出新兴市场强劲的需求。随着国际油价的大涨,一些经济学家的预测开始不那么乐观。

  美国牛津经济学院专家格雷戈里·达可预测今年美原油的平均价格为70美元/桶,同时美国的经济增长将会由于早些时候的减税政策而减少0.35%。

  事实上,面对国际原油价格大涨,也是几家欢喜几家忧:首先,对于沙特、俄罗斯、尼日利亚、哥伦比亚等能源输出国来说,国际油价上涨是好事。

  尤其是俄罗斯目前经济衰退,卢布贬值,只有国际油价长期呆在90美元/桶,那才是给俄罗斯经济带来喘息之机。

  再者,对于印度、中国、智利、土耳其、埃及和乌克兰等多数发展中国家不利,原油进口成本上升将会导致输入性通胀压力增加,同时使得这些国家的经济在应对美联储加息、美元指数反弹时变得更加脆弱。

  而国际权威金融机构报告显示,马来西亚、泰国以及印度尼西亚等国在面对油价上涨时将经受最大的波动。

  最后,特别说一下美国经济。

  由于得益于页岩油产量的激增,国际油价上涨对于美国经济面临的风险较之以往要少了很多。

  过去的经验是,如果油价持续上涨10美元,那么明年美国的经济会减少0.3%。

  而目前这种相关关系下降至了0.1%,同时随着接下来页岩油产量将会继续上升,以应对高油价,这种负相关系将会最终消失。

  但不管怎么说,高油价对美国低收入家庭损失较大,他们不得不花费更多的税前收入来支付汽油费用。

  让人担忧的是,如果油价持续走强会带来高通胀的预期,各国央行不得不维持货币政策的稳定性,而美联储将不得不提前加快紧缩的周期。

  届时随着美国联储的频繁加息,美元指数的走强,将会导致大量的资金回流美国本土,这会给新兴经济体国家造成更加严重冲击。

  从表面上看,国际油价破70美元,甚至长期高位徘徊,对于是新兴经济体来说,似乎还不算是最可怕,最多也就是能源的成本上升,通胀水平会抬高。

  但是如果国际油价长期高位徘徊,美联储的货币政策进一步紧缩,这加速了大量游资的流出,导致新兴经济体国家的流动性匮乏,以及资产泡沫的破裂。

  但我们要提高警惕,如果国际油价长期保持在70美元/桶的高位,全球各央行都收紧货币政策,中国货币政策肯定不能较为宽松,而当货币政策持续收紧,国内资产泡沫很可能被挤破,这才是我们最应该担忧的地方。

  著作权归作者所有。商业转载请获得本人授权,非商业转载请注明出处。

关注手机中金网(http://m.cngold.com.cn),掌握最新财经要闻。

【免责声明】中金网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。中金网不保证该信息的准确性、真实性、完整性、有效性等。相关信息并未经过本网站证实,不构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    • 股票
    • 黄金
    • 外汇
    • 行情

    微信:cngold-com-cn

    • 行业动态
    • 金融黑幕
    • 财经解读

    微信:zjs-cngold

中金快讯

24小时直播

    财经日历

    05-20 星期日

    距离 下次数据 公布时间:9小时30分钟

    05:00

    韩国4月生产者物价指数(月率...

    前值:0%

    预测:---

    01:00

    美国当周石油钻井总数(口)(...

    前值:844

    预测:--

    公布:844

    01:00

    美国当周天然气钻井总数(口)...

    前值:199

    预测:--

    公布:200

    01:00

    美国当周总钻井总数(口)(至0...

    前值:1045

    预测:--

    公布:1046

    22:30

    美国上周ECRI领先指标(至051...

    前值:149.3

    预测:--

    公布:148.7

    20:30

    加拿大4月核心消费者物价指数(...

    前值:1.9%

    预测:1.9%

    公布:1.9%

    • 扫码下载中金网APP

    • 扫码关注中金网微信

      扫码关注中金社微信

    • 扫码用手机看资讯

    Copyright © 2012-2017 中金网 www.cngold.com.cn 沪ICP备13040259号-1

    版权所有 复制必究